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从美国开始的金融危机，如今正肆虐在欧洲，可能将一些相对稳定的主要新兴经济体拖下水。金砖四国2012年将经受严峻的考验，其中有些国家可能会经历一场老式的货币危机。
三种力量正在摧毁金砖四国的热钱泡沫。首先，美元汇率正在上升。美国的政治僵局限制了美国财政扩张，导致美元升值。其次，扩张过度的欧洲银行将紧缩数万亿欧元的规模，令流动性大量丧失。第三，中国的房地产泡沫破裂，降低了大宗商品价格。
如果欧洲央行和美联储尽快推出实质性的量化宽松政策，金砖四国的热钱泡沫可能会恢复。但是，这一政策不会及时推出，且货币数额远远不够。
因此，2012年金砖四国的泡沫可能最终破裂。
巴西可能出现货币大幅贬值。如果处理不当，比如，妄想用其有限的外汇储备支撑本国货币，那么，一旦其外汇储备枯竭，就可能爆发货币危机。
印度每个月的贸易赤字约为100亿美元，相当于GDP的7%-8%。贸易赤字缺口由三个渠道填补：出口到西方的服务、劳动力在海外的收入以及热钱流入。然而这三个来源都在枯竭：西方国家购买印度服务的能力在削弱；印度的劳动力收入受到中东局势动荡的影响；热钱流向也已逆转。
在俄罗斯，尽管国内一些行业状况不佳，但能源出口能将经济撑起来，其很可能再次走运。然而，全球经济衰退将打压能源价格。
中国的外汇储备是印度的10倍，且资本账户不开放。因此，热钱流出不太可能压垮人民币。但房地产泡沫正在破裂，可能会使实际经济增长率减低一半，要实现正常化要等到2014年。
2012年西方国家将不断经历政治危机。面对新兴经济体，西方国家丧失了竞争力，加上人口老龄化，将导致其生活质量下降。即使美国和欧洲目前就能稳定金融系统，政治家们仍需面对国民生活水平降低，政治危机因素不断增大的现实。
在美国，总统大选可能会和1968年一样混乱。主要利益集团的政治立场基本不可调和。美国经济目前似乎呈上升趋势，但政治斗争引起的信心危机很可能促使经济再度倒退。
欧洲的精英们似乎正在德国的领导下联合起来，希望通过紧缩财政、降低福利来拯救欧元。但说服民众接受这一政策可能不太容易。很难想象生活标准大幅度下降不会引起社会冲突。
自2008年以来，大部分经济发展是建立在西方国家不可持续的政府支持和新兴经济体的泡沫之上的。2012年这两种因素都会消失，海市蜃楼也将会破灭。2012年可能是近20年来世界经济形势最不稳定的一年。 (《深圳商报》)
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