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近日，中金公司、野村证券(亚洲)和摩根大通相继发布了对2012年中国宏观经济前景及A股市场前景的展望，普遍认为中国经济将面临较大的下行风险，A股市场有望在一季度触底反弹。
中金公司首席经济学家彭文生预计，2012年中国GDP增长将达到8.4%，消费贡献上升，为4.5%，投资贡献下降，为4.4%，净出口负贡献，为-0.5%。中金公司认为，2012年中国经济最大的风险仍在外部。欧债危机如果恶化成全球金融危机，中国出口将受到较大冲击，同时资本流出增加。
野村证券中国首席经济学家张智威更为悲观，他预计中国2012年全年的GDP增长为7.9%，自1998年以来首次低于8%，这对中国是不同寻常的。一季度GDP增长将为7.5%，增速明显放缓。未来两个季度房地产投资将会大幅下降，工业生产也会受到比较沉重的打击，出口增速可能出现大幅度下滑。
摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶则预计，2012年中国的GDP将实现8.2%的同比增长；瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光则预计，未来两三个季度，中国经济增速仍会保持下行，伴随着政策放松，下半年经济增速将有所回升，经济增长前低后高，全年增速或将达到8.6%；德意志银行则下调对中国2012年GDP增长预期至8.3%，较此前预期低0.8个百分点。
在通胀问题上，投行的观点明显趋向一致。彭文生预计2012年中国的CPI为3.5%；张智威则预计2012年上半年通胀会继续往下走，到年中会明显低于4%；沈建光则预计2012年通胀为4.1%，后年通胀为4%；李晶也预计，在2012年年中以前，中国通胀水平将会继续下降到3.0%左右。但张智威强调，在更长时期内，一些结构性的原因会使得中国的通胀中枢有一定的上移，预计未来五年平均的通胀率会达到5%左右。
由于短期内通胀压力的明显缓解，投行普遍认为，这将给货币政策的放松带来一定空间。张智威预计，2012年政策将出现小幅的有序放松，预计将有200个基点的存准率的下调，最快的下调应是1月，一季度两次，二季度一次，三季度一次，2012年会有一次降息，也会在一季度，新增贷款达8万亿元人民币。
沈建光则认为，2012年货币政策从操作上将回归中性。预计2012年M2目标或为14%至15%之间，新增贷款超过8万亿元。上半年下调准备金率仍将继续，频率可能是一月一次。李晶则预计，存款准备金率在2012年上半年仍将下调三次，每次下调50个基点。
(《经济参考报》)
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