舒曼：防止中国在两三年内重演日韩式危机

文章来源：发布者：发布时间：2012-10-10 09:50:29阅读：次

最近美国学者迈克尔·舒曼在《时代》周刊上撰文称，在世界上大多数人眼中，中国是坚不可摧的。在其他国家都深陷日益严重的危机之时，中国似乎丝毫不受干扰，甚至有愈战愈勇之势。一些商人和决策者深信，中国的“国家资本主义”模式将是未来应对现代全球经济挑战的一大法宝。

经过长期的观察研究，我感到中国目前的经济体制是不可持续的。很多研究中国的经济学家会给出种种理由，论述这个国家是如何之独特，因此很多一般性的经济学规律对它并不适用。但归根结底，经济学问题永远逃不出数学规律。而数字上的问题无关于这个国家的经济规模多大、发展速度多快以及国家地位如何强大。对于中国，是它的数字出了问题。这些数字上的问题多数可归咎于所谓“国家资本主义”。

中国采取的是亚洲传统发展模式，这种模式源自日本，但东亚很多发展迅猛的国家都不同程度上采用了这种模式。通常来讲，它是这样运行的：通过低工资加速资本积累，再以高投资推动工业化和高出口，获得经济快速增长；国家的手操控整个经济过程；产业政策和政府注资双管齐下，加速发展高精尖产业。这种模式会在短时间内获得巨大的经济进步，但终有一天它会崩溃。日本经济在1990年初彻底垮台，至今仍未恢复；韩国作为日本模式最忠实的复制者，也在1997-1998年间遭受了经济危机。

这种模式的发展是以牺牲价格为代价的。艾丽丝.阿姆斯丹在其对韩国经济的研究中将之定义为“价格错位”。为促进高投资、保证高增长，国家会对特定行业或部门直接投资或提供补助，从而增加其吸引力并减少其投资风险。银行并非商业导向，更多是作为政府发展部门调控政策的工具。这些行为都会聚敛公共和私人资本，并将其注入到工业化中，创造出一次又一次的亚洲经济奇迹。

问题是价格不能无限期地错误下去。古典经济学家们一直致力于通过市场找到正确的价格水平。只有这样，市场才能向潜在投资者发出正确的信号，指引其资金的流向。一旦价格指标被扭曲，那么正确投资方向将不复存在。操纵价格的亚洲模式必然会导致资源浪费和产能过剩。中国也正沉湎于日本和韩国的这种发展模式中，而且是有过之而无不及。

中国投资占国内生产总值的比例接近50%，即便是以亚洲标准来衡量，这也太高了。对于这种高额的固定资产投资，其支持者通常解释为，作为一个庞大的发展中国家，中国亟须其所正在建设的楼宇和公路。我完全同意这种说法。但问题不在于中国是否需要更多的投资，而在于中国是否获得了正确的投资。事实是，在某些领域，如钢铁和太阳能电池板，这些企业挥霍着通常是从银行借来的钱，疯狂地建设了过多的工厂。中国斥资建设了大量的高速铁路，而其高票价却让大多数国人无法负担。与此相比，中国的很多主要城市仍没有地铁。

大量错误投资的另一个去向就是房地产行业。更糟的是，中国的大部分投资都依赖于负债。尽管这种状况尚未对中国造成重大的负面影响，但很多分析者担心银行最终会面临不良贷款增加的问题。

种种迹象表明，一次危机已渐成雏形：过多的错误投资，包括由贷款和政府官员推动的庞大的房地产热潮。危机，当然是不可避免的——如果中国领导人不采取行动，重新定位经济方向的话。

如果非要给这场危机预测一个时间的话，我们不妨借鉴一下历史。日本和韩国都是在启动亚洲发展模式的35个年头后遭遇的危机——日本是从20世纪50年代初至1989年，韩国是从1962年开始到1997年。这样算来，中国的危机大约在2014-2015年左右。　　（凤凰网）

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