熊锦秋：推行员工持股计划要有完善措施

文章来源：发布者：发布时间：2012-08-23 14:53:43阅读：次

资深经济研究人员熊锦秋最近发表评论称，《上市公司员工持股计划管理暂行办法》征求意见稿日前公布，应该说员工持股计划可一定程度完善公司治理。员工不仅可以获得工薪收入，分享资本利得，而且能够及时了解公司发展动态及最新消息，利益也与公司发展紧密关联，促使职工重视企业发展，由此形成员工对高管或大股东内嵌式的监督与约束。但推动员工持股计划却是一个复杂的系统工程，若按现有征求意见稿实行将很难推动，需要进一步完善。

其一，要让员工自主购买股票。按征求意见稿，根据员工自愿，将应付员工工资、奖金等现金薪酬的一部分委托资产管理机构管理，所购股票持股期限不少于36个月。但员工与其花钱雇人购买还不如自己在市场买，这样股票既没有锁定期，还可省下委托费用。

其二，员工持股计划需要量化到职工个人账户。员工持股计划可能需要多次实行，每次买股成本也不一样，且员工每年都可能有进出。因此，尽管员工持股计划是由资产管理机构管理的一个整体，但其实质或许相当于信托基金，其持股必须量化到每一个职工个人，如此才能合理划分各个职工的权益份额，这需要在征求意见稿中进一步明确完善。

其三，要高度关注员工利益保护问题。按征求意见稿，即使实行员工持股计划，也不代表公司大股东、高管就与职工利益方向完全一致。对于A股市场一些股价远高于其真实价值的股票而言，一方面大股东持股源源不断在市场减持，另一方面如果推动实施员工持股计划，在实际操作中很有可能演变为违背职工意愿强迫参与、成为股票摊派。为此最好在征求意见稿中明确，哪些上市公司有资格实行员工持股计划。真正有资格执行员工持股计划的，应该是经营效益尚可、而且员工薪金较高的公司。

其四，要防止内幕交易和市场操纵。比如，要防止上市公司通过盈余管理，员工持股计划想买股时就将公司收益调整得比较低，需要出货时就调整到绩优。

总之，要想让员工持股计划真正发挥作用，必须要完善相关细则，要有配套措施。（腾讯网）