银行闹钱荒的背后实际是实体经济荒

文章来源：发布者：发布时间：2013-07-11 11:00:34阅读：次

国家发改委研究员易鹏日前撰文称，最近银行突然闹钱荒，引起社会的普遍关注，透过现象看本质，这次不是钱荒的钱荒背后实质上是实体经济荒，不进行实体经济的内生增长，金融风险就会日益累积，最终将会出大问题。
        银行钱荒的一个观察点是6月20日，上海银行间隔夜利率首次超过10%， 1周利率也首次突破10%。这说明银行业的资金已经紧张到让人不寒而栗的程度。但跟这轮钱荒恰恰相反的是，前5个月中国货币供应倒是相对宽松，5月广义货币供应量的同比增速高达15.8%，人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关，1-5月社会融资规模达到9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元。
        表面看这两组数据充满矛盾，实质上却有内在逻辑关联性。一个非常重要的原因是当前实体经济普遍回报率低下，资金不太愿意进入到实体经济中，而是走投机路径玩钱生钱的游戏。于是大量资金在金融机构的操作下，通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润，大量资金因此空转，利率水平居高不下。中央肯定不会对这种充满风险的路径视若无睹，必定会通过不放水的方式，对这种模式予以警示，从而避免风险继续累积。
        要想实现金融业的可持续健康的发展，关键还是要回到实体经济的内生增长之上。当前亟需培养新的消费热点，扶持战略性新兴产业，大力发展服务业，推进经济转型升级，扩大实体经济的内需和成长空间。而要想推动这种实体经济的可持续发展，必然要进一步通过简政放权来激发内生动力，通过制度改革来激发城镇化内需潜力。