中国企业负债高出GDP处境较危险

文章来源：发布者：发布时间：2012-08-23 11:01:00阅读：次

中国社科院副院长李扬日前表示，中国企业的负债占GDP比重已达107%。经合组织企业的负债如果占GDP的90%就很危险，就会发出强烈预警信号。中国企业负债率如此之高，背后暴露的问题是严重的。按照经合组织的标准，中国企业负债率已达危险境地。

一是企业高负债经营是不可持续的，高负债最终将压垮企业，进而影响到整个经济发展。在“顺风”的情况下，即全球经济向好的前提下，企业高负债可能慢慢被高增长稀释，问题可能被消化和掩盖。但在经济下滑时，或遇到类似金融危机的情况下，问题就突出暴露出来，经济不好，企业经营业绩受影响，加之高负债成本，最终将把企业彻底压垮，一大批企业可能集中倒闭或在倒闭边沿徘徊，实体经济异常低迷，整个经济走向低迷不振。企业高负债最终拖垮整个经济，中国目前就面临着类似情况。

二是高负债预埋的金融风险巨大，还可能引发系统性并导致金融风险大爆发。在我国直接融资有待发展的情况下，目前贷款融资仍是企业的主要负债项目，而一旦企业高负债受宏观经济影响无以为继，或企业高负债的雪球滚动不下去，资金链条断裂，则金融风险立马暴露。目前，我国经济已连续六个季度下滑，并已跌破8%，已使银行贷款的不良率开始攀升，如经济继续下行，不良贷款或将集中爆发，这是我国企业长期高负债率酿造的苦酒。

企业高负债率导致的这两大问题，对整个宏观经济足以“致命”，因此，绝不可掉以轻心。同时，这也引出另外两个问题：一是企业高负债率再次佐证了我国GDP高速增长是依靠盲目放松货币信贷的做法。二是企业负债占GDP比重达到107%，但中小企业仍然叫喊着贷款难、融资难。这说明这种高负债结构出现严重问题，即国有垄断性企业、上市公司以及行业性企业享受了绝大多数贷款等负债资源，而中小企业却难以分到一杯羹。

我们一定要认真对待和采取措施解决我国企业负债率过高的问题，“控总量、调结构”。所谓控总量，即应对此轮经济下滑，不能再沿袭过去大肆放水货币信贷、推高负债率的做法，应控制货币信贷总量，将应对经济下行的主要措施放在财税手段上。所谓调结构，是指信贷增长主要应以支持中小企业贷款为主，不能再给垄断企业放贷。　　（每日经济新闻）