全球油价或因技术进步需求下降出现暴跌

国际石油市场的两个新问题正给石油输出国组织出难题，同时可能正在播下石油价格危机的种子。第一个是阿拉伯世界抗议活动的影响。第二个是页岩技术的发展及其在石油生产方面的应用。
        中东及北非政治动荡的重要影响是，产油国政府需要更多收入来支撑那些能够缓解公众不安的社会政策，这就需要提高油价。高油价又会激起市场反应，这就是页岩技术出现的原因。这种相对高成本的技术带来石油产量大幅增加，去年美国石油产量年增幅创历史最高水平。高油价还将导致石油需求下挫，这在中东、印度和中国尤其明显。因这三个地区实行价格改革，欧佩克所需的更高油价将由消费者直接买单，这将降低需求增速，结果导致高油价不可持续。
        1981年至1986年间出现类似情况，沙特当时担任起所谓“调节产量的产油国”角色，目的是保护高油价，但最终在1985年放弃这一角色，引发了1986年的油价暴跌。过去9个月，沙特再次悄悄承担起了这一角色。关键问题是，在压力变得过大之前，沙特会持续多长时间担任这一角色。虽然最近几年，沙特成功累积了财力缓冲，但缓冲最终会消失。如果他们不再愿意或不再有能力保护油价，那么油价肯定会下跌。
        现在与1981年至1986年那段时间有所区别，当时没有交易原油期货的期货市场，如今期货市场在价格决定方面发挥着重要作用，并导致油价的波动速度加快。如今新的石油供应有着不同的成本结构，与上世纪80年代初相比，供应对于价格下跌的反应将更为迅速。如果油价下跌，这可能会带来产油国的更大动荡，从而令市场恐慌，结果是油价波动性将大大上升。对于产油国而言，必须让本国经济摆脱对石油的依赖，实现经济多样化。