国外热钱近期或加速流向房地产市场

        国家外汇管理局近日发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》称，将加强对异常资金流入的审查，要求银行加强结售汇综合头寸管理等。业内人士称，国家金融监管层的举措有力及时，不排除未来还有针对热钱的进一步监管措施出台。
　　专家和业内人士表示，从全球流动性角度看，美国和欧盟持续实行量化宽松政策，全球资本流动愈发活跃。目前全球众多经济体已进入降息通道，充裕的流动性使国际投资者在全球范围内积极寻找投资标的，国际资金从发达经济体流向以中国等新兴经济体的趋势将不可逆转。
　　印度近日宣布降息25基点至7.25%，现金存款准备金率不变。欧洲央行也宣布降息25基点，这是欧洲央行时隔10个月再度降息，此前欧洲央行一直侧重于通过非常规货币政策来扶持经济。
　　交通银行首席经济学家连平称，从去年底至今，热钱流入中国的增速和增量都在加大，这可以看作是热钱流入的第一个阶段，预计接下来流入的速度有所放缓，但整体趋势一定是净流入，不会出现以往曾经有过净流出的状况。资本流向一是取决于接下来中国经济增长的速度和预期，二是取决于中国的利率水平，预计短期内利率不会走高。
　　招商证券宏观经济分析师谢亚轩称，全球资本流动一方面取决于发达国家金融体系的稳定性，另一方面取决于金融机构的运作，目前来看这两个条件已具备，流动性正在恢复。充裕的流动资金肯定会流向币值稳定、经济增长稳定的地区。新兴经济体增长速度将比发达经济体快一些，国际资金自然不会忽视，中国是国际投资者看好的价值洼地。
　　针对热钱涌入的最终目的地，长期研究热钱流动的广东省社会科学综合研究开发中心主任黎友焕认为，近期热钱加速入境的目标仍是一线城市的房地产市场。热钱认为“新国五条”政策的有效性不足，房价不会出现下跌走势。逐利性会促使热钱加速流入，进一步吹大房地产市场的泡沫。他分析，在中国房地产市场存在泡沫的背景下，热钱仍坚持进入并非盲目性所致，热钱认为调控政策难以撼动房价。如果调控是有效的，它就会抽走。房地产市场何时回归正常状态还是要看政府的调控措施。
　　连平认为，楼市和地方的一些投资项目对热钱的吸引力最大。今年相关部门控制信贷规模，但各地方政府在推进城镇化的过程中产生了巨大的资金需求，境外资本成为解决这些需求的重要途径，它们获取10%以上的年回报率是非常容易的。 （《中国证券报》）